碳酸鋰，六氟磷酸鋰的“非理性”上漲主要由市場供需打破造成，會對業績帶來實質性影響，而且新產能投產周期長，短期內很難扭轉供需局面，價格料將長期維持高位，電解液的漲價則很難分享到過多行業利潤，表現會差很多。

　　比較一：漲價概況

　　1.碳酸鋰：碳酸鋰是鋰電池正極材料和電解液不可或缺的原材料，電池用鋰純度要求為電池級碳酸鋰。15年初市場價格4.3萬/噸，漲價行情加速之前的9月底為5.5萬/噸，到目前經歷了三個波段大幅上漲：

　　第一階段，9月底——10月底，導火線是2015年9月中下旬全球碳酸鋰巨頭FMC公司宣布10月起提升碳酸鋰報價15%，此后國內相關企業陸續提價，直至10月末的7萬/噸，單月漲幅27%;

　　第二階段，11月—12月中旬，受益于10、11兩月新能源汽車銷量環比狂增，電池級碳酸鋰加速飛漲，10、11月相關企業多次大幅提價，到12月中旬報價達到10.5萬/噸，一個多月漲幅50%;

　　第三階段，12月中旬—未來，目前看，狂飆突進的價格并未顯示出衰竭的信號，相反，最新的個別企業報價已經到了15萬/噸，相比年初漲幅已經超過200%。

　　2.六氟磷酸鋰：六氟磷酸鋰是電解液的核心材料，技術難度極高，15年初是8.5萬/噸，此后受制于供給瓶頸價格節節攀升，12月初每噸報價20萬，更有公司在互動平臺上表示最新報價已經是26萬/噸，合同每月一簽。

　　3.電解液：電解液在鋰電池四大原材料之中議價能力較為弱勢，利潤率也一直壓的很低，從相關企業財務報表可以看得出來。上游六氟磷酸鋰等成本上漲帶來壓力較大，最近有新聞報道電解液產家向下游鋰電池客戶明確要求提高電解液訂單價格。

　　比較二：市場反應

　　對于碳酸鋰的漲價，天齊鋰業率先發力，從50漲到170，漲幅2.5倍，但贛鋒鋰業后來居上，經歷兩個小高潮，股價從18漲到66，漲幅接近3倍，其他跟風個股眾和股份，江特電機，西藏礦業都有不俗表現。若從股災算起，兩者都是漲了4倍，遠遠超越大盤，超越行業。

　　六氟磷酸鋰相關個股走勢則像太極神功，多氟多不顯山露水，卻已從股災最低價17塊直沖100，天賜材料一氣呵成，從40漲到95，九九久題材稍偏，也從10塊錢開始翻了一倍(據稱目前六氟磷酸鋰質量最好的是多氟多，九九久的略次，或許是估計表現遜色的原因之一)。

　　電解液的漲價報道剛出，相關個股已經蠢蠢欲動，新宙邦本周放量創歷史新高，江蘇國泰停牌半年，復牌未補跌便扶搖直上，天賜材料、九九久或參或控，也都有涉及電解液。

　　比較三：異同點

　　碳酸鋰漲價直接原因是供求失衡(當然也有天齊贛鋒見風使舵囤積存貨的嫌疑)。下游企業擴充的產能在2015年陸續放量，加之明年新能源車補貼政策的預期變化，大家都在抓緊時間投放產品、占領市場，導致對原材料的需求達到近年來的峰值。而冬季鹽湖停產、幾個新增的碳酸鋰項目未能按時達產，又導致短時間內并沒有實質性的供應增量。在新能源汽車需求高速增長的背景下，碳酸鋰價格將繼續穩中有升。未來碳酸鋰企業業績將顯著提升。

　　六氟磷酸鋰漲價的直接原因也是供給側瓶頸造成的，六氟磷酸鋰的擴產周期長達一年半之久，雖然10月份以來各大六氟磷酸鋰廠商紛紛擴充產能，但2016年六氟磷酸鋰新增產能仍然十分有限，供需缺口將持續擴大，六氟磷酸鋰價格將保持強勢，此前六氟磷酸鋰處于微利邊緣，價格上漲將對業績造成巨大改善。

　　而電解液漲價(即將漲價)的直接原因是成本推動，因為上游成本漲幅較大，加之電解液產商對下游議價能力較弱，即使漲價，電解液企業利潤不會有太大改善，未來利潤增長主要靠量的推動(其中新宙邦跟上游多氟多等簽訂六氟磷酸鋰合同周期較長，故而受益最大，近期表現也最強勢)。

　　結論：碳酸鋰，六氟磷酸鋰的“非理性”上漲主要由市場供需打破造成，會對業績帶來實質性影響，而且新產能投產周期長，短期內很難扭轉供需局面，價格料將長期維持高位，電解液的漲價則很難分享到過多行業利潤，表現會差很多，相關標的不能抱有太高預期。