鋰電隔膜業業績分化 行業加快調整重組
放眼全球，新能源汽車市場近年來發展呈加速之勢，新能源汽車向好發展帶動動力電池隔膜需求快速增長。據東興證券測算， 2020-2022年全球動力電池隔膜需求有望達到30.46億、38.44億和46.69 億平方米，同比增長分別為 66.85%、26.19%和21.47%。這給國內隔膜企業帶來巨大市場機遇。
龍頭企業積極擴產
雖然受到疫情影響，但今年隔膜企業的投資擴產熱情依然不減。
今年4月，恩捷股份發布《2020年度非公開發行A股股票預案》，擬募集資金不超過50億元，用于江西省通瑞新能源科技發展有限公司鋰離子電池隔膜一期擴建項目、無錫恩捷新材料產業基地二期擴建項目。江西項目總投資人民幣17.5億元，預計每年新增4億平方米鋰電池隔膜產能；無錫項目總投資人民幣28億元，預計新增年產5.2億平方米鋰電池隔膜基膜和年產3億平方米鋰電池涂覆膜產能。
據了解，近年來恩捷股份借力資本市場頻頻發力，不斷擴充其產能，截至2019年年末，恩捷股份濕法隔膜產能達到23億平方米，在上海、珠海、江西、無錫四大基地共有30條濕法基膜生產線。恩捷股份預計，2020年公司隔膜產能將達到29億平米。
3月27日，璞泰來發布公告稱，公司擬通過非公開發行募資49.5億元，用于投資建設鋰離子電池隔膜、動力電池用新型涂覆隔膜等項目。璞泰來計劃在江蘇溧陽和福建寧德分別建設“年產鋰離子電池隔膜 24,900萬平方米項目”和“年產高安全性動力電池用新型涂覆隔膜 50,000 萬平方米項目”。
據璞泰來透露，上述兩個項目是在針對客戶的產能擴張計劃作出相應產能規劃的同時，進一步布局基膜產能，穩固公司在隔膜領域的競爭能力。另外，本次擬投入的“鋰電池隔膜高速線研發項目”，將有利于進一步提高公司濕法隔膜產品的一體化生產效率，降低成本。
業內分析指出，鋰電池行業的市場集中度日益增高，占據國內外80%市場份額的一流鋰電池生產企業產能規模巨大，因此，是否具有與這些電池企業需求相匹配的供應能力，將成為其選擇隔膜供應商時的首選條件。
市場集中度越來越高
隔膜是鋰電四大關鍵材料之一，也是國產化起步比較晚的材料，但最近幾年國內隔膜產業發展比較迅速。中國化學與物理電源行業協會秘書長劉彥龍表示，目前國產隔膜產品已經占據國內隔膜市場90%以上份額，國產隔膜產品除了不斷滿足國內電池企業的需求外，很多高端產品已大批量出口LG、松下等國外主流電池企業。
鋰電池隔膜的技術路線有干法單向拉伸、干法雙向拉伸和濕法，目前國內大部分生產企業都是干濕法齊驅并進。其中，滄州明珠濕法隔膜產能1.9億平方米，干法隔膜產能1億平方米。星源材質具有干法、濕法和涂覆隔膜制備技術，2019年其干法項目擬新建年產4億平方米干法隔膜產能、年產3.6億平方米鋰離子電池濕法隔膜項目，以及年加工能力10億平方米的高性能鋰離子電池涂覆隔膜項目。
國內龍頭企業恩捷股份主要以濕法隔膜為主，產能規模位居全球第一。雖然隔膜價格下降，但恩捷股份收購蘇州捷力后，整體濕法隔膜國內市占率高達60%。目前，恩捷股份濕法隔膜產品開發已達到80多個品種，豐富的產品品類能夠滿足客戶的不同需求。恩捷股份目前已經進入了全球絕大多數電池生產企業的供應鏈，包括松下、LG、寧德時代等全球領先的電池企業，同時還成為了特斯拉的間接供應商。
從市場格局來看，隨著近幾年行業競爭加劇，行業洗牌導致落后產能的退出，國內隔膜行業的集中度越來越高。據了解，目前部分隔膜企業的毛利潤依然保持在較高的水平，但相比之前年度均不同程度出現了下滑。尤其是隨著隔膜均價的進一步下降，以及行業集中度的進一步提升，行業內企業業績出現分化。
截至目前，已經有不少隔膜廠商發布財報。恩捷股份發布的財報顯示，2019年公司實現營業總收入31.6億元，同比增長28.57%；實現歸屬于上市公司股東凈利潤8.5億元，同比增長63.92%。對于業績增長，恩捷股份表示主因是公司濕法鋰電池隔離膜業務的規模優勢得以發揮，疊加公司內部精細管理、積極開拓海內外市場的影響，濕法鋰電池隔離膜的產量和銷量持續穩定增長，公司整體利潤水平顯著提高。
此外，中材科技近日發布2020年一季報，公司一季度營業收入28.9億元，同比增長8.68%；歸屬于上市公司股東凈利潤2.42億元，同比增長11.52%。新時代證券表示，公司原有中材鋰膜和并表湖南中鋰協同作用，2020年一季度已基本實現扭虧，標志著公司隔膜板塊業績拐點的加速到來。
不過，幾家歡樂幾家愁，并非所有企業都業績良好。日前，航天彩虹披露2019年年度報告，公司實現主營業務收入31.005億元，同比增長14.04%，歸屬上市公司股東的凈利潤2.32億元，同比降低4.10%。
4月20日，新三板隔膜企業紐米科技披露2019年年度報告，公司實現合并營業收入1.37億元，較上年同期下降13.37%；合并凈利潤-2.21億元，較上年同期增加虧損50.69%。紐米科技表示，由于市場產品價格持續下跌，導致銷售收入減少；裝置檢修及生產訂單不飽和、昆明紐米與重慶紐米停車產生損失、昆明紐米生產線不能滿負荷運行、生產線設備利用率不高等因素使得凈利潤下滑。
隨著鋰離子電池隔膜行業競爭激烈，不具備自主研發設計能力的鋰離子電池隔膜廠商的發展 空間將逐漸縮小，國內隔膜行業的競爭將主要集中在原材料配方工藝、微孔制備技術、成套設備設計能力、產品品質及銷售渠道等方面，具備自主核心技術、產品質量穩定及銷售渠道的鋰離子電池隔膜廠商的市場占有率穩步提升。
業內分析認為，國內電池隔膜行業已經開始進行調整與重組，市場呈現出強者更強，弱者出局的趨勢，缺技術、少品牌、短資金的小微企業發展不容樂觀，未來隔膜行業將進一步加快洗牌。
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