鈷價恐強勢回彈 動力電池企業壓力待解
“鈷奶奶”可能要強勢回歸了。8月7日，A股涉鈷上市公司齊翻紅，華友鈷業、寒銳鈷業、洛陽鉬業漲停，嘉元科技、盛達礦業、鵬欣資源等個股大幅拉升。“黑色星期一”的影響還未消去，為何涉鈷企業均出現大幅上漲？
據路透社8月7日消息，由于“不再有經濟性”，嘉能可(Glencore)計劃從明年起將全球最大鈷礦Mutanda停產！據了解，Mutanda 2018年產量約2.7萬噸，占全球產量約20%，若停產，對全球鈷供應將造成重大影響。
據電池中國網了解，Mutanda位于剛果民主共和國，該國是全球最大鈷生產國。近年來，由于剛果金屬鈷供應持續增長，鈷價今年以來下跌已超40%。在股票市場，涉鈷上市公司股價也持續下挫。
據報道，Mutanda礦目前仍在穩定生產，直到今年年底才可能會停產。西南證券分析師表示，由于該項目將于今年年底停產，對今年需求影響較小。從長期來看，由于 2.7萬噸產量的礦山停產的缺口無法抵補，鈷供應可能會有斷崖式下降，對市場供需影響不容小覷。此外，相關企業會考慮補庫存。
近年來，受全球尤其是中國新能源汽車產業發展的拉動，全球鈷消費量大幅增長，進而帶動了鈷價的持續上漲。數據顯示，2016年初，電解鈷的價格約為20萬元/噸，自2016年四季度開始，鈷產品價格開始大漲，最高點時一度超過60萬元/噸。
鈷價格暴漲后果也非常明顯。動力電池企業因不堪鈷價暴漲帶來的成本壓力，逐漸把少鈷、無鈷電池等產品作為重要研發方向。知名電動汽車品牌特斯拉CEO馬斯克曾表示，特斯拉正在努力削減電池中鈷的占比，以減少對鈷資源的依賴，進一步降低成本。
另一方面，為提升電動汽車續航里程，動力電池高鎳化趨勢愈加明顯。三元電池正極材料體系逐漸從NCM523（鎳鈷錳的比例為5:2:3）向NCM622過渡，而如今NCM811已成為主流動力電池企業的主要研發重點，少鈷或無鈷正成為趨勢。
多重因素疊加，鈷價也開始逐漸回歸理性。自2018年4月底起，鈷價開始急劇下跌。數據顯示，當前金屬鈷價格較2018年4月份的高點已跌去近七成。申萬宏源研報認為，目前鈷價已貼近開采成本，除非出現極端用低價搶占市場的情況，已跌無可跌。這一點或許與嘉能可的“不再有經濟性”基本吻合。
鈷價前幾年的瘋漲被業內戲稱為“鈷奶奶”。跌落神壇后，“鈷奶奶”的神氣勁兒似乎已經不再。但是嘉能可Mutanda項目明年如果完全停產，將影響的是全球20%的鈷產品供應。當前，全球新能源汽車產業發展如火如荼，三元電池需求飛速增長。盡管NCM811已成為動力電池主攻方向，但NCM523、NCM622目前仍是主流，鈷的需求量也蔚為可觀，已經“觸底”的鈷價可能會重新反彈。
受此影響，鈷價反彈是否理性尚不可知，會不會再給動力電池企業帶來成本壓力仍需觀察。但是值得注意的是，作為稀有金屬，全球鈷資源本身量就很有限。隨著全球汽車產業電氣化變革的到來，未來電動汽車規模將不斷壯大，動力電池體量也將繼續攀升。動力電池少鈷或者無鈷的技術路線任重道遠。
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